Credit default swap (CDS) adalah sebuah perjanjian swap keuangan di mana penjual CDS akan memberikan kompensasi kepada pembeli jika terjadi gagal bayar utang (oleh debitur) atau peristiwa kredit lainnya.^[1] Artinya, penjual CDS mengasuransikan pembeli terhadap risiko gagal bayar dari suatu aset referensi tertentu. Pembeli CDS melakukan serangkaian pembayaran ("biaya" atau "spread" CDS) kepada penjual dan, sebagai imbalannya, akan menerima pelunasan jika aset tersebut mengalami gagal bayar.

Jika terjadi gagal bayar, pembeli credit default swap menerima kompensasi (biasanya berupa nilai nominal pinjaman), dan penjual CDS mengambil alih kepemilikan pinjaman yang gagal bayar tersebut atau nilai pasarnya secara tunai. Namun, siapa pun dapat membeli CDS, bahkan pembeli yang tidak memegang instrumen pinjaman tersebut dan tidak memiliki kepentingan yang dapat diasuransikan secara langsung atas pinjaman tersebut (ini disebut sebagai CDS "telanjang"). Jika terdapat lebih banyak kontrak CDS yang beredar daripada jumlah obligasi yang ada, terdapat sebuah protokol untuk mengadakan lelang peristiwa kredit. Pembayaran yang diterima sering kali jauh lebih kecil daripada nilai nominal pinjaman tersebut.^[2]

Lihat entri credit default swap di kamus bebas Wikikamus.

• Barroso mempertimbangkan larangan spekulasi dengan melarang penjualan telanjang yang murni spekulatif pada credit default swap atas utang negara
• Video CBS '60 minutes' tentang CDS
• Templat Derivatif Kredit ISDA 2003. Asosiasi Swap dan Derivatif Internasional